沪铝期货基本面分析 2、供给方面:本周废铝供应小幅收缩,上周南线受环保影响,10月江苏华尔铝业全停据安泰科数据,河南三宁基地全停,废铝日耗40万吨,电厂年生产能力下降20万吨南海地区受能耗双控影响,预计11月将会出现断水,此外电网也将受限,月内有近2000万吨短铝的停产,铝锭高加工费难以企稳。
3、需求方面:本周海外铝受采暖季限产影响,国内需求大幅下滑,且中澳关系紧张下,全球第二大铝消费地区需求不容乐观3、库存方面:国内铝锭库存在截至12月10日当周下滑6.8万吨,至211.2万吨,为去年11月来最低水平,预计库存月底将趋降至15年以来的低位。
4、库存方面:目前,华南地区库存去化期货开户直播速度加快,云南地区在3月中下旬已经达到18万吨,上海地区的电解铝库存开始下降后期,随着铝锭需求逐步减弱,现货价格将逐步走弱5、利润方面:上周铝厂利润维持在1000元/吨左右,电解铝利润在150元/吨左右,3月底有望达到200元/吨。
6、整体来看,铝下游需求将逐渐减弱,预计2020年累库幅度继续扩大 风险点:美国加息进程不及预期;铝锭供应紧张;铝锭库存持续下降 风险点:4、需求不及预期;铝锭库存跟随不及预期 供应:2020年二季度,废铝电解铝企业开工率为65.5%,较上半年平均水平低3.7%,因一些大型废铝厂因疫情停产,短时间内难以恢复。
从电解铝供期货开户直播给来看,4月份国内电解铝产能投放规模有望达到年内投放规模,预计4月份产能将明显增加,其中二季度投放规模预计达300万吨左右在消费旺季,4月份电解铝表观消费量将同比增加预计6月份电解铝需求将逐渐减弱。
铝锭供应:需求逐步增加,库存持续下降 铝锭库存总体走势震荡偏弱截至5月9日,国内铝锭社会库存70.5万吨,较上一周期下滑2.8万吨5月中旬至6月中旬,库存可能继续下降从供应来看,4月份电解铝产量环比6月增加6%左右,但库存绝对水平较低。
从需求端来看,5月份电解铝表观消费环比6月增加6%左右,整体消费水平仍处于相对高位 图表:2019年4月电解铝表观消费量达到474万吨期货开户直播,同比增长7.5%,较上一周期增长12%2019年一季度的消费增长虽不及预期但整体明显高于去年同期。
从供应端来看,由于电解铝企业盈利持续下滑,且亏损状态仍在持续,电厂方面目前亏损状况不明显,产能利用率已经处于低位,但仍在继续下降供给端增量还受到限产要求,电解铝利润有压缩空间4月份开始,由于电解铝企业限产力度提高,减产计划将逐渐清晰,电解铝利润在四季度提升。
总体来看,电解铝供应将逐步增加,对铝价上涨形成支撑 四、原油供应有望继续维持高位运行,整体维持去库状态 2018年1-4月,国内外原油期货价格上涨均超出市场预期,且价格上涨过程中存在流动性溢价截至6月11日,美期货开户直播原油库存为34.67亿桶,较去年同期高0.87亿桶,较去年同期低3.76%。
截止6月11日,
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